商场上没有永远的敌人。
2024年，锦波生物还是一副誓要与低价平台“死磕到底”的姿态，甚至发布严正声明，点名新氧违规低价宣传其核心产品“薇旖美”，扰乱市场价格，将双方的矛盾公开化。
时隔2年，剧情发生了180度大反转。
日前，新氧宣布成立的“青春甄品联盟”首批14家上游厂商名单中，锦波生物赫然在列。与其一同出现的还有艾尔建、索塔、爱美客、华熙生物等医美上游厂商。
这场从“围剿”到“拥抱”的戏码背后，折射出医美产业链话语权的深刻变迁。
一方面，新氧从平台逐渐向线下医美诊所转型，目前已在全国16座城市落地50家门店，如此体量规模使其对上游的话语权在增强；
另一方面，医美上游的护城河正在干涸。以锦波生物的重组胶原蛋白产品为例，随着巨子生物、创健生物的重组胶原蛋白产品先后获批上市，“一家独大”的垄断局面被彻底打破。
当稀缺性红利消退，面对强势崛起的下游渠道，曾经掌握绝对定价权的上游厂商不得不走下神坛，在变革中寻找新的坐标，方能留在牌桌之上。
“围剿”变“结盟”将时钟拨回2024年，锦波生物曾两度发布又删除声明，指责新氧违规低价宣传其核心产品“薇旖美”。
彼时，作为市场上唯一一款的重组Ⅲ型人源化胶原蛋白，锦波生物手握定价权，试图通过严控渠道来维持其高端价格体系。
然而仅仅过去两年，这些剑拔弩张已烟消云散。
1月28日，新氧在2026年青春发布会上宣布与锦波生物等14家上游厂商发起成立青春甄品联盟，计划在量价联动、正品追溯等方面展开合作。
这不是锦波生物首度向下游“低头”。
锦波生物与美团之间也经历了一场从“炮轰”到“拥抱”的戏剧性反转。
矛盾最早爆发于2024年9月，锦波生物发布《致广大消费者》，公开“炮轰”美团，指责进入美团“百亿补贴”名录的薇旖美未获授权。
锦波生物之所以发难，根源在于“百亿补贴”击穿了薇旖美的价格体系。
当时薇旖美的市场指导价高达6000元/瓶左右，但在美团补贴界面上价格被惨烈地拉低至1339元/瓶。
虽然短期内薇旖美终端破价不影响出厂价，但这不仅扰乱了市场，长此以往更将反噬上游的利润空间。
但强硬的姿态仅仅维持了不到一年。去年7月，锦波生物与美团医药健康签署战略合作协议，薇旖美正式以官方合作身份上线“百亿补贴”。
从向美团“妥协”到如今与新氧“和解”，锦波生物接连的“低头”动作本质上是上游厂商对市场现实的无奈认清：当产品不再具备绝对的稀缺性，拥有获客渠道便掌握了议价的主动权。
一方面，随着巨子生物、创健生物的重组胶原蛋白产品先后获批上市，薇旖美“一家独大”的垄断局面宣告终结；
这不只是发生在重组胶原蛋白领域。据不完全统计，2025年药监局一共批复了不少于50张的医美3类医疗器械证，医美产品得到极大程度的丰富。
另一方面，新氧从平台转型为下游医美诊所后，规模化的门店数量使其成为上游必争的大客户。
目前新氧已在全国16座城市落地50家门店。
据新氧董事长金星向信风透露，2026年计划新增的门店数量不低于35家，重点对北上广深这4个核心城市进行加密。
对于急需在激烈竞争中抢占份额的锦波生物等上游厂商而言，无论是加入新氧的“青春甄品联盟”，还是拥抱美团的“百亿补贴”，利用这些覆盖全国的网络进行规模化销货，显然比维持所谓的“价格尊严”更为务实。
上游厂商的三种“活法”当定价权从上游厂商手中滑落至下游渠道，曾经“躺着数钱”的医美上游厂商不得不面对残酷的内卷，这也导致各方发展路径正在出现明显的分野。
路径一是ODM模式的兴起。
新氧的童颜针“奇迹童颜3.0”便是向西宏生物定制，目前拼团价为999元，远低于当前市面上数千元的童颜针价格。
西宏生物能够进入新氧供应链的核心便在于其并不干涉下游的定价，实际上扮演了类似ODM的角色：只负责提供合规的高质量产品，而将最终的定价权完全让渡给拥有渠道和流量的新氧。
路径二是维持产品稀缺性。上游厂商通过研发或者收购的形式，在竞品跟进前的“空窗期”内斩获市场份额。
路径三是出海寻找增量空间，这已然成为国内头部医美公司的主流选择。
2025年，爱美客斥资1.9亿美元收购韩国医美公司REGEN Biotech,Inc.（下称“REGEN ”），并已完成了100%交易对价款的支付。
据信风从爱美客内部人士处获悉，这不仅是为了获取REGEN旗下的童颜针产品AestheFill，更是为了借助AestheFill的国际品牌影响力、渠道，在全球市场寻找新的增长点。
半岛医疗则选择了以自研产品出海的路线，其射频治疗仪“半岛逆时针”已拿下了美国FDA注册证。
据半岛医疗创始人雷晓兵向信风透露，目前该设备已成功进入美国前30强医疗机构，并计划在2026年覆盖全美前300强。
在供需反转的当下，定价权从上游向渠道与终端的迁移，本质上是医美市场正在经历一场深刻的“祛魅”与价值回归。
对于上游厂商而言，无论是退守ODM融入大渠道供应链，还是死磕创新维持稀缺，亦或是远赴海外寻找新蓝海，“活下去”并“活得好”的前提都是适应由买方主导的新世界。
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