A策略美国2月非农就业意外爆冷，但本月降息可能性依然不大

　　界面新闻记者 | 刘婷

　　美国劳工统计局周五发布报告称，2月非农就业人数净减少9.2万，远低于市场预期的增长5.5万，这也是继去年10月之后非农就业人数再次录得负值；失业率环比增长0.1个百分点至4.4%。

　　此外，劳工统计局将去年12月的非农就业新增人数从4.8万下修至-1.7万，1月非农就业新增人数从13万下修至12.6万。修正后，去年12月和今年1月非农就业新增人数合计较修正前减少6.9万。

　　分析师表示，这份意外爆冷的报告给看似回暖的劳动力市场泼了一盆冷水，不过，在通胀阴霾未散、地缘冲突升级的背景下，3月降息的可能性依然不大。

　　凯投宏观北美地区首席经济学家保罗·阿什沃思对界面新闻表示，周五发布的数据说明，1月非农就业报告大幅夸大了当前劳动力市场的状况。

　　“无论从哪个角度看，这都不是好消息。”惠誉评级美国经济主管奥卢·索诺拉对界面新闻说，再加上关税风波再起、能源价格上涨带来新的通胀压力，美联储基本上陷入了茫然失措的境地，只能等待这些数据稳定下来，形成可持续且可操作的趋势后再做打算。

　　劳工统计局表示，2月份，医疗保健和社会援助领域就业减少1.86万个，信息服务业减少1.1万个，制造业减少1.2万个，建筑业减少1.1万，运输业减少1.1万，休闲和酒店业减少2.7万。

　　面对最新非农报告，美联储官员的表态显得谨慎而微妙。芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比强调，不要过度解读单月数据。他表示，恶劣天气和罢工可能拖累了招聘，且4.4%的失业率与去年同期基本持平。但他也承认：“如果开始看到失业率像衰退初期那样持续上升，那将是个糟糕的信号。”

　　旧金山联储行长玛丽·戴利在接受美国消费者新闻与商业频道（CNBC）采访时说：“我认为这恰恰说明，我们之前对劳动力市场趋于稳定的希望可能过于乐观了。此外，通胀率高于目标水平，油价也在上涨。这种情况会持续多久，我们不得而知，但这两个目标现在都面临风险。”

　　上周末，美国、以色列联合对伊朗发起军事打击，冲突导致霍尔木兹海峡航运近乎停滞，国际油价大幅飙升。截至3月6日收盘，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格上涨9.89美元，收于每桶90.90美元，涨幅为12.21%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨7.28美元，收于每桶92.69美元，涨幅为8.52%。

　　“核心PCE通胀率年初已回升至3%以上，油价正在飙升，而2月的失业率仅从4.3%微幅上升至4.4%，仍处于历史低位。除非中东紧张局势迅速缓和，否则我们认为美联储不会在3月会议上降息。”阿什沃思说。

　　此外，分析人士指出，尽管就业形势疲软，但工资涨幅超出预期。2月就业报告显示，当月平均时薪环比增长0.4%，同比增长3.8%，均比预期高出0.1个百分点。这种“就业降温、薪资粘性”的组合，正是滞胀环境的典型特征。

　　就在非农数据公布前不久，美联储发布的最新一期“褐皮书”显示，虽然全美经济整体保持温和扩张节奏，但通胀依旧是企业普遍关注的问题。据褐皮书披露，全美12个联储辖区均上报物价呈上涨趋势，其中8个辖区通胀水平表现为温和上升，4个辖区出现轻微上涨。受访企业普遍提及，保险、能源及原材料成本持续攀升，叠加关税政策影响，企业生产成本也随之走高。

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